option.ru / Пресс-центр / / Хедж-фонды снова в минусе

Низкие комиссионные

Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).

Заданное соотношение риск-доход

Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.

Источник: Газета "РБК daily", 13 октября 2008

Убытки хедж-фондов растут с каждым месяцем. Сентябрь стал рекордным месяцем для них по финансовым потерям. За исключением немногих, все стратегии оказались убыточными. По данным Hedge Fund Research, в прошлом месяце в среднем потери хедж-фондов акций составили 7,55%, а средневзвешенный индекс хедж-фондов HFRI снизился на 4,68%. Больше всех потеряли фонды, инвестирующие в бумаги компаний развивающихся стран.

По информации Hedge Fund Research (HFR), с начала года в среднем убытки хедж-фондов составили 9,41% (средневзвешенный индекс HFR Fund), причем половина этих потерь пришлась на сентябрь. Наибольшие убытки инвесторам принесли фонды, вкладывающие акции ТЭКа (индекс HFR energy в сентябре показал значение 13,21%). По данным Channel Capital Group, в среднем хедж-фонды, инвестирующие в компании энергетического сектора, потеряли 9,7%.

После летнего падения в число стратегий, принесших прибыль в сентябре, попали СТА. Индекс HFN CTA/Managed Futures Average вырос на 0,78% (с начала года доходность СТА составила 10,14). «Это достаточно неплохой результат, учитывая, что индекс CRB, который рассчитывает цены на основные товарные активы, за сентябрь похудел примерно на 5%», — говорит гендиректор ИФК «Опцион» Евгений Аврахов. По его словам, кроме того, произошло серьезное падение цен на товарные фьючерсы.

Наибольшие убытки терпят фонды, вкладывающиеся в рынки России и стран Восточной Европы. С начала года индекс HFR EM Russia/Eastern Europe упал на 31%. Потери фондов в сентябре составили 15,5%. Тем не менее это результат выше индекса российского рынка и лучше доходности, которую демонстрировали в сентябре фонды акций. Напомним, что российские ПИФы акций в среднем потеряли за прошлый месяц 25,29%. «Еще в начале лета было понятно, что в условиях «медвежьих» рынков никакой stock selection не будет приносить прибыли, — констатирует аналитик по международным рынкам «Ренессанс Управление инвестициями» Олег Шенкер. — Хорошая доходность только у фондов, инвестирующих средства в глобальные дислокации и тренды». В то же время, как отмечает г-н Шенкер, если рассматривать доходность хедж-фондов в долгосрочной перспективе, то они остаются достаточно привлекательными для диверсификации вложений и показывают неплохую доходность. По данным аналитика, доходность диверсифицированного портфеля хедж-фондов с 1995 по август 2008 года составила 12,49%, тогда как индекс S&P500 вырос только на 8,03%, а индекс MSCI EM — на 8,95%.

Доходность хедж-фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки

Региональные индексы	Сентябрь, в %	С начала года, в %	По итогам 2007 года, в %
HFR Emerging Markets	-9	-21,9	24,92
Фонды азии и японии	-8,37	-26,64	34,14
Фонды латинской америки	-7,42	-10,37	17,6
Фонды, инвестирующие в Россию и страны восточной европы	-15,5	-31,04	24,81

Источник: Hedge Fund Research

Альберт Кошкаров


Вернуться к списку статей

Версия для печати