Ограничение рисков

Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.

Прибыль практически без риска

Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке. Арбитражеров интересует общий финансовый результат по позициям открытым на обоих этих рынках.

17.03.2008

Рекордная доходность хедж-фондов вопреки проблем на рынках

Прошлый месяц оказался для хедж-фондов удачным. Кроме того, что доходность была обеспечена абсолютно всем региональным хедж-фондам, показатель ее (доходности) составил в среднем 2,93%. Более того, те фонды, которые в феврале достигли рекордных показателей доходности, сохранили за собой лидерские позиции. Это свидетельствует о том, что сложные условия на рынке не стали препятствием для хедж-фондов в феврале.

Тем более что, как и в январе, в прошлом месяце также наблюдался глобальный спад, пусть и не такой сильный. Так, в январе снижение индекса S&P 500 составило 6%, а в феврале этот показатель также снижался. Общая отрицательная тенденция за месяц составила 64,8 базисных пункта и в итоге минимальным значением стала отметка в 1330,63, а максимальным – 1381,7 пункта.

В хороший «плюс» вышли макрофонды с доходностью около 3,41%, а также фонды развивающихся рынков, доходность которых составила 3,6%. Причем такой исход достаточно легко объясним на фоне падения курса доллара США, а для макрофондов как раз такая среда является «идеальной».

При этом всем, товарные фонды, как и прежде, остаются абсолютными лидерами. В январе этого года доходность товарных фондов была, конечно, не столь впечатляющей и составила 2,28. А вот февраль стал настоящей «золотой жилой» и принес менеджерам хедж-фондов почти 9% прибыли. В общей сложности с начала 2008 года хедж-фонды заработали около 11%, что является просто ошеломляющим результатом. Конечно же, не последнюю роль сыграло в их успехе американское правительство со своей стратегией сохранения ликвидности валюты даже несмотря на существующие темпы инфляции.

В принципе, большинство фондов вовремя сориентировалось и не только не проработало в убыток, но и показало достаточно хорошие показатели доходности. По всей видимости, этим фондам удалось удачно воспользоваться волантильностью рынка. А вот те фонды, которые работали с низколиквидными активами и другими проблемными бумагами, а также те, которые работали с арбитражными стратегиями, понесли убытки от 0,8 до почти 3 процентов. По мнению аналитиков, купля-продажа конвертируемых бумаг оказалась убыточной по причине большого количества проблемных ситуаций на кредитном рынке в этот период.