option.ru / Справочная информация / Словарь / КоммерсантЪ. Валютная пара для маленьких

Ограничение рисков

Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.

Прибыль практически без риска

Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке. Арбитражеров интересует общий финансовый результат по позициям открытым на обоих этих рынках.

КоммерсантъЪ
№ 14(4069) от 28.01.2009
Наиля Ъ-Аскер-заде 

Новый фьючерс РТС пригодится некрупным игрокам

В ближайшее время на российском рынке появится новый инструмент страхования валютных рисков. Биржа РТС запускает торговлю фьючерсными контрактами на пары евро-доллар и евро-рубль. Предложение РТС может заинтересовать некрупных игроков.

На срочном рынке РТС с 5 февраля запускается торговля фьючерсными контрактами на пары евро-доллар и евро-рубль, рассказали "Ъ" на бирже. Предполагается, что с помощью этого инструмента инвесторы смогут хеджировать свои валютные риски, вызванные падением курса рубля относительно евро и доллара. С начала января курс рубля к доллару снизился на 12,3%, к евро - на 5,5%. "Котировки новых фьючерсных контрактов будут привязаны к курсу валюты, установленному Европейским центробанком",- пояснила пресс-секретарь РТС Варвара Иноземцева.

На бирже РТС уверены, что объемы торгов контрактами на пару евро-доллар будут сопоставимы с объемами по паре рубль-доллар. Когда по новым инструментам на бирже появится ликвидность, на бирже планируют запустить также и опционы на пары евро-доллар и евро-рубль. В декабре прошлого года объемы торгов фьючерсами на пару рубль-доллар на РТС составляли в среднем 1-2 млрд руб. в день, в январе - 2-4 млрд руб. в день, иногда достигая 8 млрд руб. Для сравнения: вчера на Чикагской товарной бирже к 21.00 по московскому времени (торги еще не закончились) оборот по фьючерсу на пару евро-доллар составил €20 млрд.

Крупные российские игроки давно занимаются торговлей валютными фьючерсами именно на западных площадках. На ММВБ в декабре оборот по фьючерсам на пару евро-доллар был нулевым, на пару евро-рубль составил 1 млрд руб. На РТС новым инструментом рассчитывают заинтересовать некрупные компании. По словам госпожи Иноземцевой, предполагается, что это будут участники внешнеэкономической деятельности - экспортеры и импортеры, которые ведут расчеты в евро, долларах и рублях. "Для средних и небольших компаний будет интересно захеджировать риски с помощью новых фьючерсов РТС, а такие крупные компании, как "Газпром" и ЛУКОЙЛ могут совершать подобные операции через крупные банки, которые имеют доступ к межбанковскому рынку, где осуществляется торговля парой евро-доллар",- отмечает гендиректор агентства Derivative Expert Илья Ефимчук. По данным ЦБ, внебиржевой кассовый оборот свопов по паре евро-доллар 26 января составил $6,8 млрд.

Эксперты полагают, что дополнительным плюсом нового продукта, который может заинтересовать частных инвесторов, будет его привязка к курсу ЕЦБ. "Сейчас непонятно, что будет происходить на фондовом рынке - выйдет ли государство в лице ВЭБа или нет, а на валютном рынке курс рубля к корзине регулируется ЦБ,- отмечает Илья Ефимчук,- а ценообразование контракта евро-доллар будет привязано только к западным ориентирам". Эксперты полагают, что новый инструмент будет пользоваться спросом у инвесторов. "Многие наши клиенты давно интересуются возможностью захеджировать риски за счет производных инструментов,- рассказывает исполнительный директор "Олмы" Андрей Белинский,- а через пару рубль-доллар это сделать нельзя". Впрочем, по мнению управляющего директора ФК "Открытие" Евгения Данкевича, страховать валютные риски надо было в октябре.