Ограничение рисков

Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.

Прибыль практически без риска

Арбитражные операции позволяют извлекать прибыль с очень незначительным уровнем риска, исходя из разницы цен на срочном и спот-рынке. Арбитражеров интересует общий финансовый результат по позициям открытым на обоих этих рынках.

27.02.2009

Газета. Над пропастью маржи. РТС вводит новый вид финансовых инструментов

Газета
27.02.09
Елена Мельникова

С пятницы в срочной секции FORTS биржи РТС начнутся торги новым для российского рынка видом инструментов - маржируемыми опционами. Первыми к торгам допустят маржируемые опционы на фьючерс на индекс РТС с исполнением в апреле и июне 2009 года.

Обычный опционный контракт дает его покупателю право продать или купить финансовый актив по заранее установленной цене в течение срока действия опциона в обмен на премию, уплачиваемую продавцу опциона. Однако в отличие от фьючерсного контракта обычный опцион не предполагает ежедневного перечисления игроку вариационной маржи. Маржируемый опцион предоставит игрокам такую возможность.

"Маржируемые опционы также называют опционами фьючерсного типа, - поясняет руководитель отдела новых продуктов департамента срочного рынка РТС Светлана Людиновскова. - По фьючерсным контрактам у нас маржа перечисляется два раза в день - в 14.00 и в 17.45. Точно так же маржа будет перечисляться и по маржируемым опционам. Премия по таким опционам будет переходить от покупателя к продавцу постепенно, по мере перечисления маржи. Конечный финансовый результат такой же, как и по обычному опциону, но механизм расчетов станет удобнее".

О намерении ввести на срочном рынке маржируемые опционы РТС сообщила еще в мае 2008 года. Глава РТС Роман Горюнов отметил, что введение данного инструмента позволит участникам рынка получать ежедневную ликвидность без исполнения или продажи опционного контракта. Он также заявил тогда, что все опционы, торгуемые на бирже, будут заменяться на маржируемые. "Мы будем заменять обычные опционы на маржируемые постепенно, - говорит Светлана Людиновскова. - Сначала мы введем маржируемые опционы на фьючерс на индекс РТС , что вполне закономерно, так как этот опцион наиболее ликвиден. Потом мы планируем ввести маржируемые опционы на фьючерсы, базовым активом которых является валюта и золото".

Впрочем, эксперты уверяют, что эффект от появления на срочном рынке этого вида инструментов его участники заметят сразу. Большинство из них работают одновременно и с опционными, и с фьючерсными контрактами. Но по фьючерсам на индекс они получали ежедневную маржу, а по опционам на эти фьючерсы - нет. Теперь этого несовпадения не будет, благодаря чему игроки смогут лучше управлять рисками и более эффективно распоряжаться своими средствами.