|
28.04.2008 Срочный рынок. Каким его видят участники?1. Как Вы оцениваете текущую ситуацию на российском рынке фьючерсов и опционов? Какие факторы, определяющие развитие российского срочного рынка, Вы могли бы назвать? Сегодня отечественный срочный рынок переживает стадию бурного развития. Постоянно растут объемы, расширяется линейка контрактов. В условиях повышенной турбулентности на мировых фондовых площадках, российский рынок также лихорадит. В этой ситуации все большее число участников обращают свое внимание на инструменты срочного рынка – фьючерсы и опционы. Потребность в производных финансовых инструментах испытывают многие предприятия для снижения рисков связанных с изменением курсов валют, процентных ставок, цен на различные товары в условиях присутствия на финансовых рынках серьезной конкуренции. Кроме того растет финансовая грамотность частных инвесторов, располагающих достаточными средствами и навыками для работы на рынке деривативов. Стоит также отметить, что важным фактором являются низкие комиссионные издержки, что позволяет зарабатывать даже на краткосрочных рыночных колебаниях. 2. Какие базовые активы являются сегодня наиболее популярными с точки зрения развития производных инструментов? Безусловно, наиболее популярным и ликвидным инструментом является фьючерс на индекс РТС. Это связано с тем, что он интересен, как мелким спекулянтам, играющим на микротрендах, так и крупным игрокам, хеджирующим свои риски. Постоянно растут объемы торгов и по опционным контрактам на индекс РТС. Неопределенность на мировых финансовых рынках обусловила рост популярности фьючерсов и опционов на золото. К сожалению, пока нет месячных опционных контрактов, что несколько ограничивает выбор опционных стратегий. Среди опционов на фьючерсы акций наиболее ликвидны деривативы нефтегазового сектора – Газпрома и Лукойла ввиду сырьевой ориентированности отечественного рынка. Однако постепенно растут объемы торгов срочными инструментами банковского и телекоммуникационного секторов. В целом, российский срочный рынок поступательно развивается на пути к развитым срочным рынкам запада. Год от года растут объемы торгов, растет число участников, в том числе и нерезидентов. Надеемся, что в скором времени появится фьючерс на индекс волатильности, аналог VIX, который станет логичным продолжением развития рынка опционов. А также возможность торговать готовыми опционными стратегиями, т.е. спрэдами. Очень важным шагом, который задаст мощный импульс для развития будет введение опционов фьючерсного стиля(опционы без уплаты премии). В отличие от опциона с уплатой премии величина премии при заключении сделки только фиксируется, однако перечисления этой суммы от покупателя к продавцу не происходит. Биржа по итогам дня определяет расчетную цену опционов и в зависимости от положительного или отрицательного изменения этой цены зачисляет или списывает со счета данную разницу аналогично вариационной марже по фьючерсам. В условиях кризиса на мировых финансовых площадках, на отечественном срочном рынке также наблюдается высокая степень неопределенности и рост волатильности. На наш взгляд, оптимальным видится применение стратегий торговли волатильностью. С психологической точки зрения, наиболее комфортно применять календарные стратегии. портфельный менеджер ИФК «Опцион», Иван Корнилов  Вернуться к списку статей Версия для печати
|
