option.ru / Пресс-центр / / Финансовые прогнозы на 9–15 апреля

Низкие комиссионные

Операции с фьючерсами и опционами в целом гораздо дешевле аналогичных операций на рынке акций, т.к. ниже биржевой сбор и отсутствуют дополнительные косвенные издержки (депозитарные сборы, плата за плечо и т.д.).

Заданное соотношение риск-доход

Применение комбинаций из опционов позволяет строить позиции с заданными параметрами риск-доход. Уже в момент открытия позиций известно, какой будет прибыль и максимальный риск на момент погашения опционов.

Источник: Экспертный канал «УралПолит. Ru»

Дмитрий Шишов, ведущий аналитик ИК «Брокеркредитсервис» (Москва):

Прошедшая неделя оказалась достаточно спокойной для российского рынка, индекс ММВБ зашел в «боковик» и торгуется в диапазоне 1680-1730 пунктов. Пятница в отсутствии иностранных инвесторов по причине Пасхального дня проходит на низких объемах. Спекулянты, воспользовавшись отсутствием иностранных покупателей, отыгрывают старые идеи.

Сейчас повышенный интерес наблюдается в банковском секторе. Банки начали расти после оглашения информации о начале IPO ВТБ и возможного сплита акций Сбербанка до конца 2007 года. Энергетический сектор также показывает рост, акция РАО ЕЭС пока консолидируется, инвесторам достаточно сложно покупать ее на таком высоком уровне, поэтому в ближайшее время возможна просадка.

НорНикель показывает стабильный рост в течение всей недели, преодолев 5 тыс. рублей — открылась дорога к новым высотам. Рост никеля на мировом рынке является основным стимулом для акции: за прошедшую неделю никель вырос более 6 %. Также ГМК отчитался за 4 квартал 2006 года по РСБУ — чистая прибыль составила более 80 млрд. рублей. Это более чем в 2 раза превышает аналогичный показатель за 3-й квартал.

На этом фоне нефтяные бумаги после освобождения британских солдат опять ушли в тень.

Отметим, что прошедшая неделя оказалась достаточно удачной для акций развивающихся рынков: они выросли до рекордного уровня, полностью отыграв недавнее падение. В частности, в четверг рекордных отметок достигли фондовые индексы в Южной Корее, Китае, Индонезии, Перу, Мексике, Бразилии, Чехии и Польше.

Сергей Белов, портфельный управляющий ИК «Финам» (Москва):

В ближайшее время наши инвесторы будут ориентироваться в большей степени на ситуацию на американских биржах, чем на нефтяные цены. В пятницу и понедельник большинство рынков в Европе и США не будут работать в связи с пасхальными каникулами. Возможно, российские биржи также ждет вялая динамика.
Сейчас российский рынок акций продолжает движение в рамках восходящего коридора. Сейчас индекс РТС направляется к верхней границе коридора. По предварительным расчетам цель движения находится в районе 2150 пунктов. Но целевой уровень пересматривается в сторону повышения. Котировки Газпрома, опираясь на растущий тренд постепенно подходят к линии сопротивления в районе 277 рублей, пробой которой будет означать стремление цены подрасти к дате закрытия реестра. Цена на акции РАО ЕЭС находится в растущем коридоре. И уже сейчас наметился целевой уровень роста в районе 52 рублей за акцию.
В целом рынок готовится к новому штурму февральских максимумов, но до разрешения ситуации вокруг Ирана опасения на мировых рынках будут несколько придерживать наш рынок, стремящийся отыграть рост в углеводородах и металлах. По-прежнему в первом и втором эшелонах перспективны банки и энергетика, краткосрочно интересна металлургия на фоне спроса со стороны Китая, нефтянка остается недооцененной и предпочтительна для долгосрочных инвестиций.

Александр Стерхов, трейдер СКБ-банка (Екатеринбург):

Динамика российского рынка акций на неделе носила боковой характер. На момент закрытия торгов 5 апреля индекс РТС составил 1942,3 пункта (изменение показателя за неделю составило всего 0,1 %), индекс ММВБ10 — 3329.3 пункта (+0,3 % за неделю).

Мировая цена на нефть в настоящий момент составляет более 68 долларов за баррель. Резкий рост цены на нефть объясняется обострением политических противоречий между Великобританией и Ираном. Начало военных действий может привести к падению мирового экспорта нефти, что неминуемо вызовет рост цены на нее.

В то же время, рост стоимости «черного золота» в течение марта не оказал существенной поддержки котировкам акций российских нефтяных компаний. Очевидно, мировая цена на нефть в настоящий момент в значительной степени определяется спекулятивной составляющей (напряженная ситуация вокруг Ирана), мы полагаем, что снятие глобальных политических рисков будет способствовать росту котировок российских компаний, ориентированных на сырьевой сектор.

Из крупных международных событий, оказывающих существенное влияние на котировки отечественных акций, можно выделить продолжающийся рост котировок фьючерсов на никель. Накануне цена контракта достигла рекордного значения в 50 тыс. долл. за тонну сырья. Такой рост стоимости продукции НорНикеля, крупнейшего производителя этого металла в мире, должен обеспечить в текущем году существенный рост стоимости прибыли компании.

Большинство мировых фондовых индексов на прошедшей неделе продемонстрировало позитивную динамику. В отсутствии значимых внутренних новостей российский фондовый рынок, как правило, следует за мировыми фондовыми индексами, которые в настоящий момент и оказывают поддержку акциям отечественных компаний.

Согласно заявлению главы Минэкономразвития РФ Германа Грефа, объем внешнего долга снизится к 2010 году до 2 % ВВП. Снижение объема внешних заимствований в настоящий момент происходит за счет роста доходов от экспорта сырьевых товаров. Снижение долговой нагрузки на экономику страны оказывает положительное влияние на динамику российского фондового рынка.

Мы полагаем, что на следующей неделе российский рынок акций может продолжить рост. Позитивная динамика мировых фондовых рынков определяет оптимизм крупных зарубежных инвесторов.

Филяев Дмитрий, портфельный менеджер ИФК «Опцион» (Москва):

Нефть уже несколько дней снижается, возможно, причиной тому является завершение отопительного сезона. С другой стороны, Иранская проблема еще не решена, и именно она оказывает поддержку нефти на мировых биржах.
Несмотря на то, что стоимость нефти уже практически подошла к 60$ за баррель, российский рынок растет, пусть темпы роста и незначительные. Индекс РТС вплотную подошел к своему максимуму и, естественно, это должно насторожить инвесторов, потому что следом может произойти либо пробой и дальнейшее движение вверх - выше 2000, либо очередной резкий откат. Что именно произойдет можно сказать лишь с малой долей вероятности.

На рынке ФОРТС ожидаемая волатильность (IV) опционов на индекс РТС находится вблизи минимума за год, на уровне 27 %, что является еще одним доказательством предстоящего движения, которое предположительно может быть весьма значительным.

В случае отскока индекса РТС от своего исторического максимума, он вполне может пробить локальный минимум, образовавшийся во время «китайского падения», и опуститься опять в район 1700 или даже ниже. Это будет зависеть от многих факторов, а также общей ситуации на мировых площадках. Кроме того, в случае пробоя уровня в 2000 по индексу РТС, может последовать резкий рост, так как это значение имеет огромное значение для российского рынка в целом.

В такой ситуации рекомендуем обратить внимание на возможности срочного рынка, а именно на опционы, и на возможности которые они предоставляют. Торговля на срочном рынке поможет ограничить убытки и воспользоваться неопределенностью ситуации.

Николай Катков, начальник отдела биржевых операций Уральского филиала Инвестиционно-финансовой группы «Аккорд-Инвест» (Екатеринбург):

На этой неделе мы вяло торговались в узком коридоре 1915-1950 пунктов. Сейчас есть все предпосылки для того, чтобы мы медленно подрастали и на следующей неделе с возможным обновлением максимумов, при этом в конце недели возможна коррекция. Условно диапазон движения рынка акций на предстоящей неделе можно обозначить в районе 1880-1970 пунктов при возможной коррекции. Лидеры рынка — энергетика, Норникель и банковский сектор — скорее всего, сохранятся. Хуже рынка сейчас выглядит «нефтянка» и Газпром.

Алексей Бутенко, экономист ИК «Финам» (Москва):

В настоящее время доллар продолжает слабеть под контролем Федеральной резервной системы, что полностью вписывается в стратегию «мягкой посадки» американской экономики. Новые статистические данные по макроэкономике США не добавляют уверенности в том, что доллар сможет отыграть свои позиции по отношению к единой европейской валюте. Евро удалось закрепиться выше уровня 1,34 доллара за евро, и в ближайшее время торги на Форексе будут происходить именно в диапазоне 1,341-1,340 доллара за евро. Что касается торгов пары рубль-доллар, то они похоже будут проходить в районе 25,9-26 рубля за доллар.

В течение 2007 года мы ожидаем дальнейшего ослабления курса доллара к основным мировым валютам и рублю. При этом темпы укрепления рубля будут зависеть от конъюнктуры мировых цен на нефть и притока иностранного капитала. Наш прогноз на конец года — 1,36 доллара за евро и 25,5-25,7 рубля за доллар.

Елена Хрупова, аналитик «Quote. ru» (Москва):

После пасхальных каникул участникам мирового валютного рынка, вероятно, будет сложно быстро влиться в нормальный ритм торговли, и начало недели, полагаем, уйдет на «раскачку» инвесторов, к тому же отсутствие важной статистики в США даст возможность перевести дыхание. В то же время, будет ли у игроков Forex возможность расслабиться, или придется в спешном порядке после праздников закрывать свои позиции по валюте (точнее, доллару), будет зависеть от развития ситуации на нефтяном рынке и характера данных по безработице США.

Полагаем, активность торгов на Forex существенно возрастет к среде, когда публикуется протокол предыдущего заседания ФРС и данные по федеральному бюджету США. Судя по всему, данные вряд ли окажутся чересчур оптимистичными, учитывая повсеместную слабость в американской экономике, поэтому мы ждем ослабления доллара. В четверг — 12 апреля, дополнительное давление на доллар окажет заседание Европейского Центробанка, на котором если ставка и не будет повышена, то комментарии в отношении перспектив ужесточения денежно-кредитной политики, судя по всему, будут агрессивными.

Кроме того, в пятницу, 13 апреля, в США выходят данные по торговому балансу США за февраль (ожидается увеличение показателя с 59,1 млрд. долларов до 60,5 млрд. долларов), а также замедление роста индекса цен производителей (PPI), также публикуемого в пятницу (с 1,3 % до 0,6 % в марте; темпы роста Core PPI могут снизиться с 0,4 % до 0,2 %). В результате, «пятница — тринадцатое» может оправдать в отношении доллара свою дурную славу, и курс американской валюты может завершить неделю со значительными потерями, ниже отметки 1,35 доллара за евро. Однако, делая скидку на возможные несовпадения факта с прогнозами, курс доллара к концу недели может составить 1,3380-1,3450 доллара за евро.

При этом мы склоняемся к негативному сценарию, и курс доллара против рубля (если ЦБ не предпримет валютные интервенции) на следующей неделе может снизиться до 25,88-25,90 рубля за доллар (в целом, недельный диапазон колебаний может составить 25,88-25,98 рубля за доллар). Курс евро может ограничиться движением в рамках 34,71-34,84 рубля за евро и остановиться к концу недели у верхней границы диапазона.

Экспертный канал «УралПолит.Ru»